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    发布时间: 2021-12-20 12:03传奇理财 > 宏观 > 时隔20个月 1年期LPR首次“降息” 股市、商品、债市等各类资产有何影响 阅读()

    12月20日早间,12月LPR报价出炉,中国12月1年期贷款市场报价利率(LPR)降至3.8%,上月为3.85%,此前连续19个月维持不变。5年期贷款市场报价利率(LPR)为4.65%,上月为4.65%。

    此前已经有预期

    值得一提的是,此次“降息”市场已经有了一定的预期。

    光大银行宏观研究员周茂华此前认为,MLF利率继续按兵不动,但不排除LPR调降可能性。主要是此前央行全面降准等操作,给银行补充了“弹药”,调降了负债成本,加之今年以来银行经营状况持续改善,拓展了银行让利实体经济空间。同时,近期公布的企业中长期贷款需求偏弱,稳增长压力或推动银行适度调降LPR利率。

    东方金诚首席宏观分析师王青此前也表示,12月15日降准落地后,叠加7月降准在降低银行资金成本方面的累积效应,12月20日公布的LPR报价可能小幅下调,从而在降低企业贷款利率方面起到代替政策性降息的作用。这同时也将为监管层提供一段政策观察期。

    更为重要的是,央行三季度货币政策报告显示,自6月存款自律上限规则调整后,银行存款成本整体已现下行;7月降准以来,DR007(存款类机构间利率债质押的7天回购利率)、商业银行同业存单到期收益率等主要市场利率整体下行。由此,银行边际资金成本下行也为LPR报价下调创造了条件。因此,累积效应下,12月20日1年期LPR报价下调的可能性很大,预计下调幅度将为5个基点。

    而昨日晚间,中泰证券(600918)

    目前来看,上述分析师的观点都已经得到了验证。

    对资产有何影响?

    降息后如何进行资产配置?根据中泰证券测算,从历次周期内首次降息后的资产表现上来看,短期股债商均有受益。但如果时间维度拉长至一个月以上,债券表现相对更佳。

    从历次周期内首次降息后的各类权益指数表现上来看,虽然降息开始一周内多数指数均能有所受益,但更长时间来看,偏成长风格的创业板指表现最佳,中小板指也有类似的情况,而沪深300和上证50表现稍有逊色。

    从历次周期内首次降息后的各行业指数表现上来看,降息三个月后,医药生物、电子和传媒等成长性较强的行业涨幅居首,而像金融、地产和周期板块表现相对不佳,消费类板块涨幅适中。

    责任编辑:lyj

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