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    发布时间: 2021-12-05 12:12传奇理财 > 评论 > 又见美股大跌,鲍威尔放弃通胀暂时论,美股牛市悬了吗? 阅读()

    又见美股大跌鲍威尔放弃通胀暂时论美股牛市悬了吗

    美股市场长期享受着长期低利率的环境这从很大程度上得益于美联储超宽松货币环境的影响。但是美股市场对美联储的依赖度越高后遗症却越大在美股市场处于历史高位区域附近美联储的态度稍微偏向“鹰派”股市却立马变脸。

    美联储鲍威尔放弃了通胀暂时论并表示减码购债的步伐可能比本月早些时候宣布的每月150亿美元的速度更快。假如美联储提前完成缩减购债的目标那么将会意味着美联储超宽松模式可能要步入尾声了明年加息的概率也会显著提升。

    对美股市场来说很大程度上还是炒作市场的预期简单来说就是看加息的预期与加息的频率。归根到底美联储态度的变化都会对美股市场造成直接性的冲击影响。

    鲍威尔放弃了通胀暂时的说法可见目前全球市场对通胀压力抬升的预期还是保持着谨慎的态度。从目前的情况来看全球疫情蔓延的后遗症正逐渐展现全球市场的供需矛盾也处于不断激化的过程看似短时间内未见实质性的改善这也导致鲍威尔不得不放弃了通胀暂时的说法这也给全球市场释放出一种谨慎预期的态度。

    鲍威尔一句话可以影响到整个资本市场的走向。随着鲍威尔“偏鹰派”的观点出炉全球股市也发生了明显的波动走势在短时间内美股市场下跌了数百点乃至上千点的空间可见资本市场对鲍威尔的表态还是偏向于谨慎。

    美联储由“鸽派”逐渐转变为“偏鹰派”的态度并预示着可能提前几个月完成Taper这从一定程度上反映出加息预期正在逐渐接近。就目前来说全球市场对明年美联储加息的预期是比较强烈了目前的争议点就在于明年美联储加息的频率次数。

    换一种角度思考即使美联储开始采取加息的策略但也未必意味着美股市场就要步入熊市。在过去十年时间内美联储也曾经展开了多次加息的举动但最终并未动摇美股长期牛市的根基。与此同时经历了近年来的持续宽松货币环境之后目前美联储的利率水平已经非常低了即使出现一两次加息也未有从根本上改变低利率的市场环境。

    虽然美股的长期牛市得益于长期超低利率环境的影响但这并非唯一的影响因素。在过去十年时间内全球正经历着一轮科技变革的时代高科技影响着我们的日常生活并因为高科技的出现极大降低了疫情对我们经济与生活的冲击影响。截至目前科技变革的红利仍未结束几大科技巨头的盈利增速仍然较强还未看到实质性的盈利增速拐点。

    美联储“偏鹰派”的观点可能会为美股市场降降温。明年的加息预期也许会进一步加速了美股市场的降温节奏。不过考虑到美股市场长期低利率的优势美联储并不希望在短时间内扭转这种低利率的市场环境因为很多企业严重依赖于这种超低利率的环境一旦长期低利率的市场环境发生了实质性的扭转那么将会从根本上影响到美股的长期投资价值核心资产的估值定价体系也会发生根本性的变化。

    举一个例子在过去十年时间内美股上市公司热衷于股票回购且不少上市公司偏爱于发债回购也有部分上市公司采取自有资金回购股份。但是这都需要建立在长期超低利率的市场环境基础上。假如长期超低利率的市场环境发生了改变企业发债回购股份的成本大幅攀升最终会产生出一连串的连锁反应那时候对美国企业的冲击影响更为明显。

    美联储会否采取更为“鹰派”的措施仍需要看美国市场的通胀预期与市场的真实承受能力。但是从美联储的角度出发应该还是会站在本土利益的基础上考虑政策调整即使政策出台偏向“鹰派”但也不会轻易改变美国市场长期的低利率环境。只要这个根基因素不发生根本性的改变那么美股市场的长期牛市根基不会轻易发生动摇。但是假如美股市场出现10%至20%的跌幅那么按照它的体量与世界影响力可能会对全球股市带来较大的影响那时候更考验全球股市自身的风险防御能力了。

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