• 传奇理财
  • 投资理财
  • 投资理财产品
  • 国内
  • 国际
  • 产业
  • 宏观
  • 评论
  • 人物
  • 体育
  • RRR是否在削减宽松的货币政策?

    发布时间: 2021-12-09 12:13传奇理财 > 评论 > RRR是否在削减宽松的货币政策? 阅读()
    RRR是否在削减宽松的货币政策? ?1答案肯定是肯定的。 因为央行的RRR降息是对商业银行超额准备金的补充,商业银行需要通过释放信贷和衍生来增加存款来支付法定准备金,而支付法定准备金是通过超额准备金来结算的。如果央行不降低RRR,一旦其接近达到监管下的信用释放上限,该行的信用将不会被释放。也就是没有所谓的信用额度。 因此,央行的RRR降息是商业银行在货币乘数效应有限后继续放松信贷和宽松货币政策的前提和基础。这里要注意一个条件,就是这个结论只有在货币乘数有限之后才能得出。如何判断货币乘数的极限很简单。商业银行实际总准备金率减去法定准备金率再减去超额准备金率的监管约束得到的值接近于零,意味着货币乘数的极限被释放。 2.答案不一定。 目前,我国商业银行已从央行借入约13万亿再融资贷款。如果商业银行真的是在货币乘数的限制下经营,如果商业银行借入的MLF等再融资贷款到期,那么商业银行将没有足够的超额准备金来偿还央行的再融资贷款,那么央行将通过RRR还原释放超额准备金,然后商业银行将使用超额准备金来对冲和清算央行的再融资贷款。在这种情况下,如果央行再融资贷款的核销金额足够且相等,那么RRR降息并不是货币宽松政策,央行核销MLF等再融资贷款会导致央行的缩表。因此,央行在这种情况下的RRR降息不仅不是货币宽松政策,也是货币紧缩的趋势和意图,因为这种情况会导致央行的缩表。 回答3。绝对不是。 如果资本在一定时期内大规模流出,使用银行存款购汇的商业银行将不得不动用超额准备金进行清算,这将导致商业银行超额准备金大规模减少,不仅达不到监管要求,甚至在资本大规模流出时达不到清算要求。那么央行必须频繁大幅降低RRR补充商业银行超额准备金,以满足资本购买外汇流出的清算需求,否则将导致人民币主权货币的信用危机。 总的来说,RRR降息不会影响央行和商业银行的资产负债表。然而,为应对资本购买外汇的外流而进行的RRR降息,将导致央行对外份额的萎缩和资产负债表的缩减。从逻辑上讲,可以肯定的是,央行不会收缩资产负债表。导致央行资产负债表缩水的,是资本外流导致的外部份额缩水。 在这种情况下,央行降低标准是被动的、被迫的,受外部因素影响较大。这一降低标准绝对不是货币宽松政策,而是为避免银行挤兑而采取的金融货币临时稳定政策。 因此,不要简单地看央行RRR降息的现象,也不能不加区别地将央行RRR降息解读为利好政策。 因为RRR减持是银行破产的脚步,MLF等再融资也是脚步。现在,也许我们可以理解,即使银行股的每股收益无与伦比,中国的大量金融银行机构也能跌破净资产。以上逻辑就是原因。

    您可能感兴趣的文章:

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    传奇理财 - 投资理财 - 投资理财产品 - 国内 - 国际 - 产业 - 宏观 - 评论 - 人物 - 体育

    未经本站书面特别授权,请勿转载或建立镜像

    Copyright © 2021 www.cqkjfs.com 版权所有 Powered by 传奇理财 XMl地图