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  • 破净发行+罕见弃购,市场无形之手发挥作用的结果

    发布时间: 2021-12-23 12:12传奇理财 > 评论 > 破净发行+罕见弃购,市场无形之手发挥作用的结果 阅读()
    近期IPO市场再受关注。一是兰州银行的新股发行价格低于每股净资产值也成为首只破净发行的银行股二是禾迈股份网上申购出现高比例弃购现象。个人以为这些现象的出现正是市场“无形之手”发挥作用的结果也凸显出市场的进步与理性。 场“无形之手”功不可没。 日前召开的高层会议要求全面实行股票发行注册制这表明在不久的将来科创板、创业板注册制试点将告一段落其新股发行正式步入注册制也表明沪深主板的新股发行将实行注册制而沪深股市的新股发行也有望进入注册制时代。 注册制下的新股实行市场化发行新股发行价格、规模、节奏等由市场决定以强化市场的约束作用。特别是像高价发行新股弃购甚至是高比例弃购也将成为常态。市场化发行背景下“新股不败”神话将不再新股不仅存在破发的风险也可能存在发行失败的风险。 个人以为兰州银行破净发行以及禾迈股份的高比例弃购现象并不是偶然现象也不会成为特例。注册制背景下如果新股发行逆市场而动比如出现离谱的发行价格与发行行市盈率必将招致“无形之手”的“反击”。 拟在科创板挂牌的禾迈股份注定会成为“明星股”。其每股发行价格高达557.8元远远高于其他新股的发行价格也成为沪深股市不折不扣的“最贵新股”。事实上作为一家主营业务为光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备的企业该公司并非站在“风口”上但其发行价格却远非一般“风口”上的发行人所能比拟的。 自今年10月22日科创板新股中自科技开盘破发以来新股网上发行出现一波弃购的热潮。比如创业板公司强瑞技术弃购比例为2.76%另一家创业板公司天亿马弃购比例为2.36%。新股出现弃购现象早已成为常态但此前弃购的比例往往较低且一般都低于0.5%。但此轮弃购比例则明显“高企”。不过禾迈股份又将新股弃购比例提升到了全新的高度其网上发行高达18.74%的弃购比例也大大高于当年中国交建的11.05%。而且据测算禾迈股份涉及帐户超过1300个涉及金额高达3.63亿元均刷新了纪录。 近期IPO市场再受关注。一是兰州银行的新股发行价格低于每股净资产值也成为首只破净发行的银行股二是禾迈股份网上申购出现高比例弃购现象。个人以为这些现象的出现正是市场“无形之手”发挥作用的结果也凸显出市场的进步与理性。 拟在科创板挂牌的禾迈股份注定会成为“明星股”。其每股发行价格高达557.8元远远高于其他新股的发行价格也成为沪深股市不折不扣的“最贵新股”。事实上作为一家主营业务为光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备的企业该公司并非站在“风口”上但其发行价格却远非一般“风口”上的发行人所能比拟的。 自今年10月22日科创板新股中自科技开盘破发以来新股网上发行出现一波弃购的热潮。比如创业板公司强瑞技术弃购比例为2.76%另一家创业板公司天亿马弃购比例为2.36%。新股出现弃购现象早已成为常态但此前弃购的比例往往较低且一般都低于0.5%。但此轮弃购比例则明显“高企”。不过禾迈股份又将新股弃购比例提升到了全新的高度其网上发行高达18.74%的弃购比例也大大高于当年中国交建的11.05%。而且据测算禾迈股份涉及帐户超过1300个涉及金额高达3.63亿元均刷新了纪录。 兰州银行方面其发行价格锁定为3.57亿元。值得注意的是兰州银行发行完成后每股对应的净资产值为4.33元也意味着其发行价格低于每股净资产值。出于保护发起人股东利益方面 兰州银行方面其发行价格锁定为3.57亿元。值得注意的是兰州银行发行完成后每股对应的净资产值为4.33元也意味着其发行价格低于每股净资产值。出于保护发起人股东利益方面的考量A股上市公司发行价格一般不会低于每股净资产值破净发行是较为罕见的现象。此前沪深股市破净发行的也只有天风证券。因此兰州银行也成为“破净发行第二股”。 无论是禾迈股份的高比例弃购还是兰州银行的破净发行背后并非没有原因。一方面虽然目前沪深股市每个交易日成交量基本上都突破了万亿大关但从指数上看上证指数、深成指以及创业板指数都处于一种震荡走势市场财富效应并不明显这对于新股发行当然会产生一定的影响。 近期IPO市场再受关注。一是兰州银行的新股发行价格低于每股净资产值也成为首只破净发行的银行股二是禾迈股份网上申购出现高比例弃购现象。个人以为这些现象的出现正是市场“无形之手”发挥作用的结果也凸显出市场的进步与理性。 拟在科创板挂牌的禾迈股份注定会成为“明星股”。其每股发行价格高达557.8元远远高于其他新股的发行价格也成为沪深股市不折不扣的“最贵新股”。事实上作为一家主营业务为光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备的企业该公司并非站在“风口”上但其发行价格却远非一般“风口”上的发行人所能比拟的。 自今年10月22日科创板新股中自科技开盘破发以来新股网上发行出现一波弃购的热潮。比如创业板公司强瑞技术弃购比例为2.76%另一家创业板公司天亿马弃购比例为2.36%。新股出现弃购现象早已成为常态但此前弃购的比例往往较低且一般都低于0.5%。但此轮弃购比例则明显“高企”。不过禾迈股份又将新股弃购比例提升到了全新的高度其网上发行高达18.74%的弃购比例也大大高于当年中国交建的11.05%。而且据测算禾迈股份涉及帐户超过1300个涉及金额高达3.63亿元均刷新了纪录。 兰州银行方面其发行价格锁定为3.57亿元。值得注意的是兰州银行发行完成后每股对应的净资产值为4.33元也意味着其发行价格低于每股净资产值。出于保护发起人股东利益方面 另一方面担心出现破发现象显然也是不可忽视的重要因素。禾迈股份作为最贵新股呈现出典型的高发行价格、高发行市盈率的“双高”特征。其225.94倍的发行市盈率足以藐视绝大多数新股。因担心“破发”众多网上申购投资者选择了用“脚”投票。 场“无形之手”功不可没。 日前召开的高层会议要求全面实行股票发行注册制这表明在不久的将来科创板、创业板注册制试点将告一段落其新股发行正式步入注册制也表明沪深主板的新股发行将实行注册制而沪深股市的新股发行也有望进入注册制时代。 注册制下的新股实行市场化发行新股发行价格、规模、节奏等由市场决定以强化市场的约束作用。特别是像高价发行新股弃购甚至是高比例弃购也将成为常态。市场化发行背景下“新股不败”神话将不再新股不仅存在破发的风险也可能存在发行失败的风险。 个人以为兰州银行破净发行以及禾迈股份的高比例弃购现象并不是偶然现象也不会成为特例。注册制背景下如果新股发行逆市场而动比如出现离谱的发行价格与发行行市盈率必将招致“无形之手”的“反击”。 兰州银行虽然是破净发行但与银行股相比其发行市盈率并不低。比如兰州银行发行市盈率达到22.97倍而目前银行股平均市盈率不足10倍。显然其发行市盈率明显偏高也正因如此根据相关规定其新股发行被迫延后期间还须发布风险警示公告。此外相对于其他银行股兰州银行质地平平也没有多少亮点。因此即使是破净发行如果发行价格较高的话同样存在破发的风险。 破净发行也好高比例弃购也好发行价格才是个中的决定因素。在此背后则是市场机制发挥作用的结果。个人以为这亦是市场化发行的要义所在。因此破净发行以及频频出现的弃购潮市场“无形之手”功不可没。 日前召开的高层会议要求全面实行股票发行注册制这表明在不久的将来科创板、创业板注册制试点将告一段落其新股发行正式步入注册制也表明沪深主板的新股发行将实行注册制而沪深股市的新股发行也有望进入注册制时代。 场“无形之手”功不可没。 日前召开的高层会议要求全面实行股票发行注册制这表明在不久的将来科创板、创业板注册制试点将告一段落其新股发行正式步入注册制也表明沪深主板的新股发行将实行注册制而沪深股市的新股发行也有望进入注册制时代。 注册制下的新股实行市场化发行新股发行价格、规模、节奏等由市场决定以强化市场的约束作用。特别是像高价发行新股弃购甚至是高比例弃购也将成为常态。市场化发行背景下“新股不败”神话将不再新股不仅存在破发的风险也可能存在发行失败的风险。 个人以为兰州银行破净发行以及禾迈股份的高比例弃购现象并不是偶然现象也不会成为特例。注册制背景下如果新股发行逆市场而动比如出现离谱的发行价格与发行行市盈率必将招致“无形之手”的“反击”。 注册制下的新股实行市场化发行新股发行价格、规模、节奏等由市场决定以强化市场的约束作用。特别是像高价发行新股弃购甚至是高比例弃购也将成为常态。市场化发行背景下“新股不败”神话将不再新股不仅存在破发的风险也可能存在发行失败的风险。 个人以为兰州银行破净发行以及禾迈股份的高比例弃购现象并不是偶然现象也不会成为特例。注册制背景下如果新股发行逆市场而动比如出现离谱的发行价格与发行行市盈率必将招致“无形之手”的“反击”。

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